"Reforma Agraria" fue una expresión mágica en el mundo del desarrollo rural latinoamericano durante décadas. En los últimos veinte años, sin embargo, se la ha considerado como un tema inviable en los escenarios de la globalización. El objeto del artículo es, no tanto proponer un balance exhaustivo de lo que supuso la era reformista, como señalar sus "luces" y sus "sombras". Mas allá de las interpretaciones convencionales, se pone énfasis en la importancia de analizar algunos de los efectos nunca previstos y traer a colación que de retórico y que de razonable hay en el argumento del obsoletísimo de este tipo de medidas redistributivas, mas en un horizonte en que instituciones como el Banco Mundial están empezando a revisar la propia noción de reforma agraria como estrategia plausible de cara al futuro inmediato.